중국 경제: 일본의 '잃어버린 수십 년'을 반복할까?

중국, 세계 두 번째로 큰 경제체는 현재 불확실한 시기를 겪고 있습니다. 수년 동안 지속된 두 자릿수의 경제 성장률 이후, 이제 중국은 성장의 둔화, 부채 증가, 그리고 노령화와 같은 다양한 내부적, 외부적 압력에 직면하고 있습니다. 이러한 상황은 많은 경제 학자들로 하여금 중국이 일본의 유명한 "잃어버린 수십 년"을 경험할 수 있을지에 대해 질문하게 만들었습니다. 이 블로그 포스트에서는 중국 경제의 현재 상황을 분석하고, 일본의 과거와의 유사점 및 차이점을 탐색하며, 앞으로 중국 경제가 직면할 잠재적 도전과 기회를 조망해 보겠습니다.

경제적 쟁점 분석

중국 경제는 몇 가지 결정적인 쟁점에 직면해 있습니다. 첫째, 경제 성장의 둔화는 국내 총생산(GDP) 성장률이 1960년대 이후 가장 낮은 수준으로 하락하면서 더욱 명확해졌습니다. 이러한 성장의 둔화는 소비, 생산, 투자의 약화, 그리고 긴장된 재무 건전성에 기인합니다.

둘째, 구조적 및 순환적 요인이 중국 경제의 관리를 어렵게 만듭니다. 인구가 정점에 달하고 급속히 노령화되고 있는 상황, 세계의 다른 지역들이 인플레이션과 싸우는 동안 중국은 디플레이션을 경험하고 있습니다. 더욱이, 일부 평가에 따르면 부동산 부문이 붕괴 직전에 있다고 합니다.

이러한 문제들은 중국이 현재 경험하고 있는 경제적 압박과 일본이 1990년대 초 부동산 및 자산 거품이 붕괴된 후 겪었던 두 "잃어버린 수십 년" 사이의 비교를 촉발시켰습니다. 그러나 중국 경제가 일본의 길을 따를 것이라는 두려움은 잘못된 것일 수 있습니다. 이 두 경제체는 구조적 도전과 상황이 다르며, 중국은 여전히 상당한 잡아올릴 여지를 가지고 있습니다. 이러한 상황 속에서 중국 정부의 대응이 중요한 역할을 할 것입니다.

일본과의 비교

일본의 "잃어버린 수십 년"은 1990년대 초 자산 및 부동산 거품 붕괴 후의 경제 정체와 디플레이션을 특징으로 합니다. 일본은 당시 미국 경제를 추월할 것으로 보였지만, 긴 정체기가 시작되었습니다. 중국과의 현재 상황 비교는 매력적으로 보일 수 있지만, 두 나라 사이에는 중요한 차이점이 있습니다. 중국은 일본이 그 당시보다 훨씬 다른 발전 단계에 있으며, 여전히 기술적 전선에서의 성장이 용이한 상당한 잡아올릴 여지를 가지고 있습니다.

중국의 잠재력

중국은 여전히 엄청난 경제적 잠재력을 지니고 있습니다. 1980년에 미국에 대해 2%였던 실질 인당 소득은 2022년에 28%로 상당히 증가했습니다. 노동력을 더 생산적인 고용으로 국내 재배치하는 것을 촉진하는 정책이 있다면, 중국은 여전히 큰 성장과 경제적 잡아올림을 경험할 수 있습니다. 또한, 중국의 은퇴 연령은 55세로, 인구가 급속히 노령화되는 상황에서 경험이 풍부한 노년 노동자들을 노동력에 투입할 수 있는 여지를 제공합니다.

정책 대응

중국 정부는 현재 경제적 어려움에 대응하기 위해 다양한 정책 조치를 시행하고 있습니다. 코로나19 팬데믹 동안 가계와 기업에 대한 정부 지원의 부족은 중국의 소비자 힘과 소비 수요가 증가하지 않아 인플레이션이 유발되지 않는 한 가지 이유입니다. 이는 비상 재정 지원이 실시될 수 있음을 의미합니다. 중국 정부는 신뢰를 회복하고 민간 기업, 외국 투자 기업, 그리고 소비를 지원하기 위한 새로운 정책을 발표했습니다. 이러한 조치는 경제의 용량을 높이기 위해 구조적 개혁을 목표로 하는 공급 측면에 중점을 둡니다. 단기적 위험은 여전히 존재하지만, 경제 위기는 그다지 가능성이 없어 보입니다. 실제로, 부동산 부문조차도 그렇게 나쁘지 않은 상황에 있습니다. 중국에서의 부동산 구매는 60%에서 90%의 다운 페이먼트를 요구하기 때문에, 이 부문은 미국의 서브프라임 위기나 1980년대 후반 일본의 상황처럼 과도하게 레버리지가 걸려 있지 않습니다.

중국 경제는 분명히 여러 도전 과제 앞에 서 있지만, 일본의 '잃어버린 수십 년'과 동일한 경로를 따를 것이라고 단정하기에는 너무 이른 시점입니다. 중국은 여전히 상당한 경제적 잠재력을 지니고 있으며, 적절한 정책 조치와 구조적 개혁을 통해 장기적인 성장을 유지할 수 있습니다. 단기적인 위험은 존재하지만, 경제 위기는 불가능한 것은 아닙니다. 중요한 것은, 중국 정부가 현재의 경제적, 사회적 도전 과제에 어떻게 대응하고, 국제 커뮤니티와 어떻게 협력하느냐에 달려 있습니다.

이 블로그 포스트는 주로 East Asia Forum의 기사 "Is the Chinese economy headed for Japan-style lost decades?"를 기반으로 합니다. 추가적인 정보와 분석을 위해, 독자들은 다음의 링크를 참조하시기 바랍니다.
East Asia Forum Article
https://www.eastasiaforum.org/2023/10/09/is-the-chinese-economy-headed-for-japan-style-lost-decades/

Is the Chinese economy headed for Japan-style lost decades? | East Asia Forum