2024년 프라이빗 에쿼티 전망: 변화하는 시장 속 유동성 확보의 중요성

이 블로그는 베인 앤 컴퍼니(Bain & Company)에서 발행한 2024년 글로벌 프라이빗 에쿼티 보고서의 "유동성 필수: 프라이빗 에쿼티 전망" 섹션에 대한 요약입니다.
https://www.bain.com/insights/private-equity-outlook-liquidity-imperative-global-private-equity-report-2024/

지난 24개월 동안 프라이빗 에쿼티 산업이 겪은 변화는 전례가 없는 것으로, 2022년 말부터 2023년까지 딜 활동이 급격히 감소했습니다. 이는 2008-09년 글로벌 금융위기(GFC) 이후와 유사한 양상을 보이지만, 오늘날 산업이 직면한 상황은 전혀 다릅니다.

딜 가치와 딜 수는 2021년 정점 대비 각각 60%와 35% 하락했으며, 출구 가치는 66% 줄어들고, 펀드 폐쇄 수는 거의 55% 감소했습니다. 하지만 현재의 경제 조건은 더욱 복잡하며 예측하기 어려운 상황입니다. 예를 들어, 금리는 1980년대 이후 가장 빠른 속도로 상승했으며, 미국 연방준비제도는 금리가 언제, 어디서 안정될지 아직 명확하지 않습니다.

프라이빗 에쿼티 업계는 현재 크기와 복잡성이 확대되어 새로운 도전에 직면해 있습니다. 높아진 금리는 매수자와 매도자 사이의 가격 차이를 벌리고, 고품질 자산만 시장에 나오면서 일반 파트너(GPs)는 3.2조 달러에 달하는 미판매 자산을 보유하게 되었습니다. 이로 인해 유동성 창출과 운영 레버리지를 통한 이익 창출 방식에 대한 새로운 전략이 요구되고 있습니다.

2023년에는 1.2조 달러의 신규 자본이 조성되었으나, 리미티드 파트너(LP)들은 현금 흐름이 부정적이 되면서 신중한 자본 배분을 하고 있습니다. 특히, 대형 "신뢰할 수 있는 손" 바이아웃 펀드에 자본이 유입되었으나, 대부분의 펀드는 자금 모집에 어려움을 겪고 있습니다.

딜 활동과 출구 전략의 감소는 펀드 모금에 찬물을 끼얹었습니다. 그러나 베인 앤 컴퍼니는 2024년에는 경제 상황이 안정되고 중앙은행의 도움으로 딜 활동이 증가할 가능성이 있다고 전망합니다. 이는 경기 회복의 초기 징후로 볼 수 있습니다.

결론적으로, 프라이빗 에쿼티 산업은 현재 어려운 시기를 겪고 있으나, 유동성 해결책과 운영 레버리지를 통한 수익 창출 전략을 개발함으로써 이를 극복할 수 있을 것으로 보입니다. 이는 프라이빗 에쿼티가 지난 수십 년간 보여준 탄력성과 혁신의 또 다른 예가 될 것입니다.